Weer gedonder met die Amerikaanse verzekeringsblackbox

Zero Hedge is rarely speechless, but after receiving this email from a correlation desk trader, we simply had to hold a moment of silence for the phenomenal scam that continues unabated in the financial markets, and now has the full oversight and blessing of the U.S. government, which in turns keeps on duping U.S. taxpayers into believing everything is good.

Zijn de winsten van Amerikaanse banken in het eerste kwartaal NEP?

Weet u nog, die strategische gelekte interne memo waarin Citigroup jubelde dat er winst werd gemaakt in januari en februari? En JP Morgan en Bank of America die ook beweerden dat het reuze lekker ging in Q1? Allemaal nep, fake, faux, als we een insider moeten geloven.

Deze operationele ‘winsten’ zouden namelijk het gevolg zijn van een actie van AIG die zijn credit default swaps (daar zijn ze weer) voor dumpprijzen aan banken verkocht. Handelaar ‘Lou’ schrijft dit in een verontrustende e-mail aan het weblog Zero Hedge.

Volgens ‘Lou’ gaf AIG in januari en februari opdracht grote delen van zijn CDS-portefeuille voor uitverkoopprijzen van de hand te doen. De handelaar hoorde andere handelaartjes om zich heen roepen dat ze ‘nog nooit zulke grote en winstgevende transacties hadden gedaan - ooit’.  

Euh, winstgevend voor de banken dan: ‘Lou’ vermoedt dat de AIG-uitverkoop de grote Amerikaanse banken $1 tot $2 miljard (per bank) heeft opgeleverd. ‘AIG, wetende dat het sowieso veel meer geld moest vragen aan de overheid, besloot de handdoek in de ring te gooien en grote banken deals te geven die schandalig winstgevend waren voor die banken,’ schrijft hij. AIG kreeg in totaal al ruim $170 miljard steun.

CDS=Pontiac Aztek
In de e-mail trekt 'trader Lou' een parallel met een autohandelaar. ‘Vergelijk het met een autodealer die weet dat de Amerikaanse belastingbetaler een oneindige hoeveelheid geld zal verschaffen om de verkoop van zijn afschuwelijke auto’s (denk Pontiac Azteks) te financieren. Het bedrijf besluit alle auto’s die ze hebben staan te verkopen voor prijzen ver onder de marktwaarde. Daarmee genereert het bedrijf enorme winsten voor de kopers die de auto’s met enorme winsten kunnen doorverkopen, exclusief gefinancierd door de Amerikaanse belastingbetaler.’

'Lou' wijst er ook op dat de toezichthouder ISDA (International Swaps and Derivatives Association) dit soort handel in CDS die onder de marktwaarde worden verkocht, toestaat. In de traditionele aandelenhandel is dit wel verboden.

Als dit hele verhaal klopt, is de beursrally met de flink stijgende bankaandelen van de afgelopen weken gebaseerd op drijfzand. Het zou betekenen dat de banken de weg naar boven helemaal nog niet hebben gevonden, maar via een omweg geld van de regering hebben gekregen, een soort secundaire bailout. Ook interessant is de vraag in hoeverre de Fed en minister van Financiën Geithner op de hoogte zijn dat AIG zijn CDS-portefeuille op een dergelijke manier afbouwt. Wordt vervolgd?