Lenen kost dus geld Maasbert!

AFAB in grote problemen; 96% eigen vermogen is goodwill

Kredietbemiddelaar AFAB van Maasbert Schouten zit in navolging van ex-collega Dirk Scheringa in de problemen. Oprichter Schouten werd vriendelijk verzocht even op te hoepelen als directeur, commissaris Willem Vermeend stapte plots op, tweehonderd mensen (van de zeshonderd) werden eruit gegooid en er moet direct voor €180 à €190 miljoen geherfinancierd worden. De hoofdsponsor van Vitesse werd al jaren in een adem genoemd met DSB Bank en haar dubieuze verkooppraktijken en misschien wel terecht. 925 ontdekte dat vrijwel het gehele eigen vermogen van AFAB (€119 miljoen) bestaat uit goodwill van €115 miljoen.

En dat is opmerkelijk. Dat betekent feitelijk dat na aftrek van goodwill er slechts €4 miljoen eigen vermogen overblijft op een balanstotaal van €440 miljoen. En dat is niet bepaald een gezonde basis voor een goed financieel bedrijf. 

Huup huup huup Barbatruc: +€70 miljoen 
De grote Barbatruc werd door Schouten bedacht in 2006. Voor de zo gewilde beursintroductie – waar hadden we dat eerder gehoord? – moest er een nv opgetuigd worden. En die moest natuurlijk wel een beetje kapitaal hebben. Sterker, AFAB financiële diensten holding NV moest beginnen met €80 miljoen aan kapitaal. 

Schouten had helemaal niet zoveel geld, hij had slechts zijn bedrijf AFAB Financiële diensten BV, dat hij eind 2005 rond de €12 miljoen waard achtte. Maar een jaar later bracht hij hetzelfde bedrijf voor €76 miljoen in bij AFAB Financiele Diensten NV. Wat is er gebeurd in die paar maanden? 

Dat is eigenlijk heel simpel. Schouten bedacht tijdens zijn dagelijkse ritje in zijn Maserati van woonplaats Elst naar Amersfoort dat AFAB als merk best wel wat waard was. Om precies te zijn, schatte Maasbert dat de naam van zijn krediettoko begin 2006 €70 miljoen waard was. Zijn hele groep was daarmee €80 miljoen waard. Bingo, daar was het benodigde startkapitaal. In de jaren daarna deed Schouten zijn trucje nog meerdere malen over. Bij elke overname zette hij weer goodwill op de balans, waardoor deze in 2007 al €115 miljoen bedroeg.

Wat is Goodwill waard?
De naam Coca Cola is miljarden euro’s waard en ook voor Google zal menigeen een miljardenbedrag op tafel willen leggen. Maar AFAB?

Neem het louter imaginaire geval dat er een publicitaire hausse zou ontstaan tegen AFAB en haar dochters, waardoor de consument geen leningen en koopsompolissen meer zou afsluiten bij AFAB. Wat is de goodwill dan nog waard?  

Nu denkt u wellicht, hè wat flauw van 925, dat kan toch niet zomaar? En u heeft gelijk, niet zomaar. Maar misschien moet u de curator van DSB Bank eens bellen met de vraag voor hoeveel u op dit moment de merknaam DSB, of  - we noemen er maar een paar andere - lenen.nl of Frisia financieringen zou mogen overnemen. 

AFAB had opwaardering nodig voor snelle groei...
De laatste jaren groeide AFAB onstuimig. De ene na de andere overname werd gedaan. Inmiddels noemt AFAB zichzelf 'de grootste kredietbemiddelaar van Nederland’ en 'Nederlands grootste hypotheek serviceprovider’.   AFAB is, anders dan DSB, geen bank. Ze bemiddelt voor alle grote banken in Nederland en pakte daarop forse provisies. Sinds 1 januari 2009 geldt er echter een nieuwe wet die intermediairs verplicht om de provisie te vermelden die wordt ontvangen bij de verkoop van hypotheek. En dat pakte niet al te gunstig uit voor AFAB. Verder was de kredietcrisis niet bepaald een zetje in de goede richting. 

Maar gaat het helemaal anders doen...
AFAB heeft haar businessmodel vanaf september dan ook rigoureus omgegooid. Recentelijk kwam ze achter de "mogelijk nadelige gevolgen voor de consument van de provisiegedreven verzekeringsproducten en de gebrekkige transparantie daarvan". Vanaf nu wordt het een eerlijke bemiddelaar waarbij de "kwaliteit van het advies centraal staat". 

De vraag is of de grootbanken Schouten die kans geven. Eerder weigerden ze om Scheringa uit het slijk te trekken. Volgens de gedelegeerd commissaris Martin Dupon van AFAB zijn de gesprekken met o.a. ING, Rabobank, ABN Amro en NIBC voor de herfinanciering van €180 miljoen bijna afgerond. Scheringa verkocht zijn eigen hypotheken en kon het vaak niet laten om de grootbanken snerend in de hoek te zetten als arrogant. Schouten brengt miljarden aan hypotheken binnen voor de banken en kan daarom misschien op iets meer eh... krediet rekenen.